مرصد الساعات الاقتصادية / إعادة النظر في "الساعات الفاخرة كـ'أصول'"

في محاولة لمكافحة الركود العالمي الناجم عن جائحة كوفيد-19 منذ العام الماضي، طبقت الحكومات والبنوك المركزية إجراءات تحفيز مالي وتيسير نقدي شاملة، مما أدى إلى فائض نقدي خلق ما يُعرف بـ"فقاعة كورونا" المحلية. ويتناول الصحفي الاقتصادي البارز تومويوكي إيسوياما هذا الوضع الاقتصادي، الذي من المرجح أنه قد شهده من قبل.

عادت الساعات الفاخرة كأصول استثمارية إلى الواجهة

　بدأت هذه السلسلة في عدد نوفمبر 2012، عندما تعرض الاقتصاد لضربة قوية جراء انهيار ليمان براذرز وزلزال شرق اليابان الكبير. واهتزت الثقة بالعملات، وخاصة الدولار، بشدة. وكان عنوان المقال الأول "التقليد الأوروبي في شراء الساعات كـ"أصل"، وقد عرّف بالعادة التقليدية لامتلاك "أصول حقيقية" بين الأوروبيين الأثرياء الذين عانوا من اهتزاز الثقة بعملاتهم.

لقد خلق الركود الناجم عن جائحة كوفيد-19 وضعاً مشابهاً لصدمة ليمان

　مع انتشار فيروس كورونا المستجد، يواجه العالم الآن وضعاً مشابهاً. فمع توقف النشاط الاقتصادي، تُطبَّق إجراءات إنفاق مالي ضخمة وتيسير نقدي لحماية أرواح الناس والشركات. ومن المؤكد أن طباعة هذا الكم الهائل من النقود سيؤدي إلى انخفاض قيمة العملة، ما يُفضي إلى التضخم. هذا هو رأي العديد من الأفراد الأثرياء والمستثمرين، ولذا ترتفع أسعار الأسهم رغم ضعف الاقتصاد الحقيقي. ولا تقتصر هذه الارتفاعات على أسعار الأسهم فحسب، بل تشمل أيضاً الأصول غير النقدية مثل المعادن النفيسة والعقارات والبيتكوين. يرى البعض في هذا "فقاعة"، ولكن بما أن قيمة العملة تتراجع، فمن الطبيعي أن ترتفع الأسعار المُقوَّمة بها.

　يبدأ العمود الأول بقصة عن مدينة زيورخ السويسرية، حيث عمل المؤلف ذات مرة كرئيس مكتب لإحدى الصحف.

أخبرني مصرفي سويسري خاص أن متجرًا عريقًا للساعات والمجوهرات في شارع باهنهوفستراس، الشارع الرئيسي، يتميز بوظيفة فريدة: فهو يعيد شراء الساعات التي باعها لعملائه المميزين. والسبب في عدم تنظيمهم تخفيضات كبيرة هو أن "البيع" ليس الوظيفة الوحيدة للمتجر.

　تُعتبر الساعات التي تتراوح أسعارها بين عدة ملايين من الين إلى أكثر من عشرة ملايين ين للساعة الواحدة "أصولاً" بلا شك. فهي لا تُورّث للأبناء والأحفاد فحسب، بل تُستخدم أيضاً كهدايا متنوعة. ولأنها تُلبس على المعصم فقط، يُمكن حملها بسهولة في حال وقوع أزمة وطنية أو حرب.

　لكن مهما كانت الهدية فاخرة، فهي بلا قيمة إن لم تتمكن من استبدالها بالمال. حتى لو تمكنت من حماية ممتلكاتك من الحرب أو الكوارث الأخرى، فلن تكفيك ساعة وحدها. يمكنك بيعها في محل تحف واستبدالها بالمال، لكن النتيجة ستكون استغلالًا.

　يبدو أن متجرًا عريقًا للساعات والمجوهرات في زيورخ يشتري الساعات بأسعار مميزة لزبائنه. وكما هو معروف، تحمل الساعات الفاخرة أرقامًا تسلسلية فردية، مما يُسهّل معرفة مصدرها. كما يُمكن معرفة ما إذا كانت قد بيعت في المتجر أم لا بمجرد النظر. وبما أنها لم تُباع بخصم، يُمكن للمتجر تقديم سعر شراء أعلى. وبالطبع، يحصل المتجر على هامش ربح معين.

　قد يبدو غريباً وجود متجر للساعات والمجوهرات وسط صف من البنوك، ولكن عندما تفكر في أن متاجر الساعات قد أدت تاريخياً أيضاً نوعاً من الوظائف المالية، فمن المنطقي أن تتواجد في نفس المكان.

المعادن الثمينة، والساعات الفاخرة، والتفضيل المتزايد لـ "الأصول الحقيقية".

　حان الوقت للتأمل في هذه القصة مرة أخرى. خلال فترة الكساد الكبير، اعتمدت العديد من دول العالم معيار الذهب، وكانت قيمة عملاتها مدعومة بالذهب. بعد ذلك، أوقفت معظم الدول إمكانية تحويل عملاتها إلى الذهب وتخلت عن معيار الذهب. بعد "صدمة نيكسون" عام ١٩٧١، عندما توقفت الولايات المتحدة عن تحويل الدولارات إلى ذهب، بدأت البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم بإصدار نقود ورقية بغض النظر عن احتياطياتها من الذهب. ولأنها غير مدعومة، أي "نقود ورقية" بالمعنى الحرفي للكلمة، فهناك خطر من أن تصبح بلا قيمة إذا ما تدهورت الأوضاع الاقتصادية في أي بلد.

　هل من سبيل لاستيعاب الكميات المتزايدة باستمرار من العملة التي تم إصدارها خلال ركود جائحة كوفيد-19، والذي وُصف بأنه يُضاهي الكساد الكبير؟ ستُختبر القيمة الحقيقية للسياسة النقدية في المستقبل، ولكن إذا فشلت "استراتيجية الخروج"، فقد يواجه البلد تضخماً خطيراً.

　بمعنى آخر، لقد حان الوقت لاعتبار الساعات الفاخرة أصولاً والحصول على الاهتمام.

　بحسب بيانات مبيعات المتاجر الكبرى على مستوى اليابان لشهر ديسمبر، الصادرة عن جمعية المتاجر الكبرى اليابانية في 22 يناير، انخفضت المبيعات الإجمالية بشكل حاد بنسبة 13.7% مقارنةً بالشهر نفسه من العام الماضي. مع ذلك، ارتفعت مبيعات "الفنون والمجوهرات والمعادن الثمينة" بنسبة 1.9%، مسجلةً بذلك نموًا للشهر الثالث على التوالي، بينما شهدت القطاعات الأخرى انخفاضات ملحوظة. ربما يشير هذا إلى اتجاه تدريجي نحو تحويل السيولة النقدية إلى أصول مادية كالمعادن الثمينة والساعات الفاخرة.

　حتى في حال عدم حدوث تضخم، ستكون هناك حاجة لزيادة الضرائب لتغطية النفقات الحكومية الضخمة، وهناك احتمال كبير لتشديد الضرائب على الأصول. إذا حدث ذلك، فستظهر حركة للبحث عن "أصول" لا تستطيع السلطات مصادرتها. ومن المؤكد أن ساعة فاخرة تُقدّر قيمتها بملايين أو عشرات الملايين من الين، والتي يمكن ارتداؤها على المعصم الأيسر، ستُعتبر أصلاً مشروعاً.

تومويوكي إيسوياما
صحفي اقتصادي. وُلد في طوكيو عام ١٩٦٢. تخرج من كلية العلوم السياسية والاقتصاد بجامعة واسيدا. عمل في شركة نيكاي كمراسل متخصص في الأوراق المالية، ونائب رئيس القسم نفسه، ورئيس مكتب زيورخ، ورئيس مكتب فرانكفورت، ونائب رئيس التحرير وعضو اللجنة التحريرية لمجلة نيكاي بيزنس، قبل أن يبدأ عمله الخاص في نهاية مارس ٢٠١١. من مؤلفاته: "بين العقل والعاطفة: التفكير في حوكمة الشركات من منظور شركة أوتسوكا للأثاث" و"أسرار سويسرا، مملكة العلامات التجارية" (كلاهما من منشورات نيكاي بي بي). يغطي حاليًا طيفًا واسعًا من المواضيع في السياسة والأعمال والحكومة، مع التركيز على السياسة الاقتصادية.
http://www.hatena.ne.jp/isoyant/