تابعوا المرصد الاقتصادي / هل سيحدث تباطؤ اقتصادي عالمي؟ تباطؤ الاقتصاد الصيني واضح، ولكن...

بينما تُسرّع البنوك المركزية الكبرى في الولايات المتحدة وأوروبا من وتيرة رفع أسعار الفائدة لكبح التضخم، يلتزم بنك اليابان بسياسته النقدية التيسيرية. وقد أدى هذا النهج الفريد إلى انخفاض سريع في قيمة الين، مما ساهم بدوره في ارتفاع الأسعار. ما هو تأثير ذلك على الطلب على الساعات الفاخرة، الذي ظل قويًا رغم جائحة كوفيد-19؟ يقدم الصحفي الاقتصادي البارز تومويوكي إيسوياما تحليله ورؤيته في هذا الشأن.

هل سيحدث تباطؤ اقتصادي عالمي؟ التباطؤ في الصين واضح، ولكن...

　استجابةً للتضخم الجامح (ارتفاع الأسعار)، رفع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة بشكل ملحوظ ومتكرر. وفي أغسطس/آب 2022، رفع بنك إنجلترا، البنك المركزي البريطاني، أسعار الفائدة بنسبة 0.50% لأول مرة منذ 30 عامًا، وفي سبتمبر/أيلول من العام نفسه، رفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بشكل ملحوظ بنسبة 0.75%. كما تحول البنك الوطني السويسري، الذي كان يُبقي على أسعار فائدة سلبية، إلى أسعار فائدة إيجابية. ومن خلال رفع أسعار الفائدة، تسعى الدول الكبرى إلى كبح جماح اقتصاداتها المتضخمة والحد من التضخم.

　عندما ترتفع أسعار الفائدة، يتباطأ اقتراض الأموال من البنوك للاستثمار الرأسمالي، ويتوقف نمو أرباح الشركات، وتتجمد الأجور. هذا بدوره يكبح الاستهلاك ويوقف ارتفاع الأسعار. لذا، إذا ما تم كبح جماح الاقتصاد، فهل ستنخفض مبيعات الساعات الفاخرة، التي تشهد رواجاً عالمياً حالياً؟

بلغت صادرات الساعات السويسرية مستوى قياسياً في عام 2021

　بحسب إحصاءات "صادرات الساعات السويسرية" الصادرة عن اتحاد صناعة الساعات السويسرية، والتي تُعتبر مؤشراً لمبيعات الساعات الفاخرة عالمياً، بلغت الصادرات 223 مليار فرنك سويسري (حوالي 3.3 تريليون ين ياباني) في عام 2021، متجاوزةً الرقم القياسي السابق البالغ 22.25 مليار فرنك سويسري في عام 2014. ويعود هذا الارتفاع بشكل رئيسي إلى الزيادة الكبيرة في الاستهلاك في الولايات المتحدة بعد انتهاء جائحة كوفيد-19، إلا أن هذا الازدهار لا يزال مستمراً. وقد زادت الصادرات التراكمية إلى العالم خلال الفترة من يناير إلى يوليو بنسبة 11.4% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي. وإذا استمر هذا المعدل، فمن المرجح أن تتجاوز الصادرات أرقام عام 2021 وتسجل رقماً قياسياً جديداً للعام الثاني على التوالي، ولكن ثمة رقم واحد يثير القلق.

　خلال الفترة نفسها من يناير إلى يوليو، شهدت الصين القارية، ثاني أكبر سوق في العالم بعد الولايات المتحدة، انخفاضًا بنسبة 19.6% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي. ورغم كونها أول دولة تشهد انتشار فيروس كوفيد-19، نجحت الصين في احتواء الفيروس وكانت أول دولة تحقق انتعاشًا اقتصاديًا. في مرحلة ما، بدا أنها قد تتجاوز الولايات المتحدة لتصبح أكبر سوق للساعات في العالم، لكن في ربيع هذا العام، انتشر الفيروس مجددًا داخل البلاد. فُرضت إجراءات إغلاق في مدن مثل شنغهاي، مما أدى إلى انهيار الاقتصاد. ويتضح أثر ذلك جليًا.

　انخفضت الصادرات إلى هونغ كونغ، ثالث أكبر وجهة تصدير، بنسبة 11.6%. كانت هونغ كونغ، بصفتها "ميناءً للتجارة الحرة"، أكبر سوق للساعات في العالم، إلا أن حجم التجارة تراجع بشكل حاد بعد تطبيق قانون الأمن القومي في هونغ كونغ في نهاية يونيو 2020. ويُعتقد أن هذا التراجع الأخير يعود إلى تدهور الوضع الاقتصادي في بر الصين الرئيسي. فقد أعلن المكتب الوطني للإحصاء في الصين أن نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للفترة من أبريل إلى يونيو كان أعلى بنسبة 0.4% فقط مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي، وينعكس هذا التباطؤ الاقتصادي السريع بوضوح على صادرات الساعات السويسرية. ومن بين 30 وجهة تصدير، شهدت 28 وجهة، باستثناء بر الصين الرئيسي وهونغ كونغ، زيادةً مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي.

　علاوة على ذلك، سجلت ثلاث دول فقط (كوريا والكويت والبحرين) زيادات من رقم واحد، بينما سجلت 25 دولة زيادات من رقمين تزيد عن 10٪، بما في ذلك زيادة بنسبة 28.4٪ في المملكة المتحدة، وزيادة بنسبة 23.3٪ في ألمانيا، وزيادة بنسبة 31.7٪ في فرنسا.

تتراجع مصداقية العملة، وهناك تحول نحو الأصول الحقيقية

　ارتفعت أسعار الفائدة بشكل حاد في المملكة المتحدة وأوروبا، ولكن هل سيؤثر ارتفاع أسعار الفائدة على سوق الساعات الفاخرة؟ في حين أن رفع أسعار الفائدة قد يكون فعالاً في ظل ازدهار اقتصادي طبيعي، إلا أن الوضع هذه المرة مختلف بعض الشيء. فقد طُبعت الأموال ووُزعت في جميع أنحاء العالم لإنعاش الاقتصادات بعد تفشي جائحة كوفيد-19. بعبارة أخرى، أدى وفرة الأموال في العالم إلى انخفاض قيمة العملات وارتفاع الأسعار. ويعتقد البعض أن التضخم لن يهدأ ما لم تُجمع هذه الأموال المتناثرة.

　وراء ازدهار سوق الساعات الفاخرة، يكمن توجه نحو التحول من العملات النقدية إلى الأصول الحقيقية، نظراً لتراجع مصداقية العملات نتيجةً للدعم الحكومي الهائل. في الولايات المتحدة، ورغم رفع أسعار الفائدة بشكل ملحوظ، لا يزال الاقتصاد قوياً، والأجور في ازدياد، والتضخم مستمر دون أي مؤشرات على التراجع. لا يزال الكثيرون يخشون التضخم، ويتجهون نحو حماية ثرواتهم بالاستثمار في الأصول الحقيقية.

　بدأ التضخم أخيرًا في اليابان، مما أثار مخاوف من حدوث انكماش اقتصادي. في الوقت نفسه، انخفضت قيمة الين بشكل ملحوظ، حيث بلغ سعر الصرف حاليًا 145 ينًا للدولار. وبينما تُعدّ السلع الفاخرة كالساعات عادةً أول ما يُتجنب شراؤه عند تفاقم الانكماش الاقتصادي، إلا أن الرغبة في اقتناء السلع المادية لتجنب خسارة قيمة الأصول الناجمة عن ضعف الين لا تزال قوية. على الأقل حتى نهاية العام، ستستوعب الولايات المتحدة وأوروبا واليابان آثار التباطؤ الاقتصادي في الصين، ومن المرجح أن يظل سوق الساعات مزدهرًا عند مستوى عالٍ.

تومويوكي إيسوياما
صحفي اقتصادي وأستاذ في جامعة تشيبا للتجارة. وُلد في طوكيو عام ١٩٦٢. تخرج من كلية العلوم السياسية والاقتصاد بجامعة واسيدا. عمل في شركة نيكاي كمراسل للأوراق المالية، ونائب رئيس القسم نفسه، ورئيس مكتب زيورخ، ورئيس مكتب فرانكفورت، ونائب رئيس التحرير وعضو اللجنة التحريرية لمجلة نيكاي بيزنس. غادر الشركة عام ٢٠١١ ليبدأ عمله الخاص. يغطي طيفًا واسعًا من الشخصيات السياسية والحكومية والتجارية. من مؤلفاته: "حرب معايير المحاسبة الدولية: الفصل الأخير" و"أسرار سويسرا، مملكة العلامات التجارية" (كلاهما من منشورات نيكاي بي بي).
http://www.isoyamatomoyuki.com/